鹏扬景源一年混合财报解读：份额骤降47%，净资产缩水31.9%，净利润增长253.13%，管理费下降41.6%

来源：新浪基金∞工作室

鹏扬景源一年持有期混合型证券投资基金（简称“鹏扬景源一年混合”）于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润及管理费等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额减少47.3%，净资产减少31.9%，净利润增长253.13%，管理费下降41.6%。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。

财务指标：净利润增长显著，资产规模收缩

本期利润与净资产变动

鹏扬景源一年混合在2024年实现了净利润的显著增长。鹏扬景源一年混合A本期利润为25,233,155.06元，鹏扬景源一年混合C为6,499,459.23元，而2023年A类和C类的本期利润分别为8,660,165.07元和325,904.45元，同比增长明显。然而，净资产却呈现下降趋势。2024年末，鹏扬景源一年混合A的期末基金资产净值为308,975,370.84元，C类为97,178,068.66元，相较于2023年末的578,021,058.71元和147,168,892.44元，A类和C类分别下降了46.54%和34.09%。

净值表现与业绩比较

从净值表现来看，2024年鹏扬景源一年混合A的份额净值增长率为6.41%，C类为5.97%，但同期业绩比较基准收益率为9.12%，基金未能跑赢业绩比较基准。过去三年，A类份额净值增长率为4.21%，C类为3.86%，而业绩比较基准收益率为11.42%，差距较为明显。

投资策略与业绩：股债市场波动中调整

投资策略分析

2024年，全球经济形势复杂多变，美国经济展现韧性，国内经济呈“V”型走势。在此背景下，鹏扬景源一年混合在债券操作上，利率策略方面根据性价比轮动置换持仓，在债市调整阶段增配特定国债并拉长久期；信用策略上坚持中高等级信用债配置，适时调整持仓。股票操作方面，仓位多数时间保持中性偏高，后期降至中性，行业板块上有增有减，形成了以消费、医药、公用事业为主，科技、高端制造、周期成长为辅的均衡持仓结构。

业绩归因

尽管基金在2024年实现了净利润增长，但未能跑赢业绩比较基准。债券市场的走牛为基金带来一定收益，但股票市场的波动以及行业配置的效果可能未达预期。例如，在股票投资中，虽然进行了行业调整，但部分行业的表现可能受到市场整体环境或行业自身因素影响，未能充分发挥拉动业绩的作用。

费用与成本：管理费托管费双降

管理费与托管费

2024年，鹏扬景源一年混合的基金管理费和托管费均有所下降。当期发生的基金应支付的管理费为4,597,751.55元，相较于2023年的7,871,398.96元，下降了41.6%；托管费为1,149,437.86元，较2023年的1,967,849.80元，下降了41.59%。这主要与基金资产净值的下降有关，因为管理费和托管费通常按照资产净值的一定比例计提。

其他费用

应付交易费用从2023年末的86,811.59元降至2024年末的42,503.13元，减少了51.04%。交易费用方面，2024年买卖股票交易费用为365,714.57元，买卖债券交易费用为43,102.39元，相较于上年度也有不同程度变化。这些费用的变动反映了基金交易活跃度和交易策略的调整。

投资组合：股票债券配置调整

股票投资

报告期末，鹏扬景源一年混合的股票投资公允价值为55,352,042.11元，占基金资产净值的13.63%，较上年度末的18.96%有所下降。从行业分布看，境内股票投资涉及制造业、电力等多个行业，港股通投资股票涉及消费者非必需品、能源等行业。期末按公允价值占比排序，昆仑能源、阿里巴巴 - W等股票位列前茅。报告期内，股票投资组合变动较大，有多只股票的累计买入或卖出金额超出期初基金资产净值的2%。

债券投资

债券投资公允价值为437,111,521.36元，占基金资产净值的107.62%。债券品种涵盖国家债券、金融债券等多种类型。期末按公允价值占比排序，24交通银行CD268、24国债17等债券位列前五。债券投资在利率策略和信用策略的调整下，对基金收益产生了重要影响。

持有人结构与份额变动：份额赎回明显

持有人结构

期末基金份额持有人户数为3,645户，其中鹏扬景源一年混合A有2,689户，C类有956户。从持有人结构来看，均为个人投资者。然而，基金管理人的从业人员持有本基金的份额极少，仅C类持有10.20份，占比0.0000%。

份额变动

开放式基金份额变动显示，鹏扬景源一年混合A和C类在本报告期内均出现了净赎回情况。A类期初份额为583,167,359.73份，期末为292,953,579.60份，减少了49.76%；C类期初份额为150,162,207.98份，期末为93,564,005.42份，减少了37.69%。整体基金份额从期初的733,329,567.71份降至期末的386,517,585.02份，减少了47.3%。

展望与风险：经济不确定性影响基金前景

宏观经济与市场展望

展望2025年，美国经济预计大部分时间保持韧性，但存在AI泡沫、财政赤字削减和高利率等风险；国内经济有望进入新范式，政策力度可能加码。债券市场利率下行空间减小，波动性加大；权益市场A股企业盈利仍在底部，市场可能呈现结构分化行情。

基金面临风险

鹏扬景源一年混合面临多种风险。市场风险方面，利率、外汇及其他价格因素的变动可能影响基金资产价值。信用风险上，尽管管理人通过严格制度防范，但仍可能因交易对手或发行人违约导致损失。流动性风险方面，若市场不活跃，资产可能无法在合理价格变现。投资者应密切关注这些风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。